业界对这两家公司的同业竞争问题一直有所非议。中粮地产和大悦城并未否认问题所在。在此前的公告中,他们也表示,此次重组,为整合资源,目的是提升中粮集团地产业务的运营效率。
也正因为此,中粮集团从来没有放弃对旗下地产业务的重构、整合与改革。早在2011年3月,宁高宁就明确提出,中粮集团在中粮地产、大悦城两大地产业务平台合并完成后,将会以A+H的方式整体上市。但因种种原因,中粮系地产整体上市计划未能实行。
可以窥探的是,在中粮地产和大悦城内部,对两者的综合盘算已经展开。对中粮集团而言,中粮地产和大悦城各自为政的时候,一个轻、一个重,它们只有在集团统一核算的时候才一起平衡资本。
长期跟踪中粮地产的分析师张睿(化名)告诉时代周报记者,国企改革持续推进,2017年7月,中粮集团的混改方案基本定型,这次重组方案获得了非关联股东的高度认可,也将预示中粮地产进入全业态地产平台的新纪元。
保留两家上市主体
房企间马太效应仍在加剧,大象明显比猴子跑得快。
2017年,销售金额从150亿元到5500亿元,是地产百强到首强的差距,高下立现。中国千亿房企军团在2017年末达到17家之多,TOP10房企的门槛达1500亿元。
谁都清楚这场地产马拉松的游戏规则—有规模才有话语权,有规模才有江湖地位。绝大多数无法稳固增长惯性的房企,会被清出市场。
2016年起拉开的风风火火国企整合浪潮中,地产央企是重要参与者。中海中建合并、中海鲸吞中信、五矿整合中冶、招商局合并蛇口等,每一宗交易都波涛汹涌,被合并的都是小弱房企。中粮地产也曾屡屡传出“被整合”,如保利、招商蛇口都曾先后与中粮地产传出收购“绯闻”。
正如上述,中粮地产与龙头房企相距不止一个身位,亦被同属央企地产平台的保利、中海、华润置地等遥遥领先。以2017年数据为例,中粮地产年签约金额261.59亿元,而保利、中海、华润置地的同期数据分别为3092亿元、2320.7亿港元、1521亿元。
中粮地产也期待通过此轮重组整合,按下发展“加速键”。自2017年开始,中粮地产明显加快了拿地的节奏。2015年和2016年,中粮地产分别获得5个和7个项目,累计新增面积约180万平方米,而2017年一年,他们就新增23个项目,计容建筑面积349.58万平方米,首进重庆、厦门、佛山、绍兴等城市。2018年,他们计划新开工项目30个,新开工面积389.28万平方米,同比去年计划开工面积增长179%。
在股东大会现场,周政表示,希望通过对大悦城优质持有型资产的吸收合并,逐步布局起覆盖商业、住宅、酒店、写字楼、产业地产、养老地产等多种业态在内的地产版图。整合完成后,中粮地产将成为中粮集团旗下唯一的住宅地产与商业地产一体化的全业态房地产专业化公司。
“本次重组将为上市公司主营业务注入新的商业地产元素,包括大悦城城市综合体、写字楼、酒店等持有型物业,释放住宅、商业板块整合后在融资、市场、人才、土地获取以及品牌上的深度协同效应。”中粮地产董秘宋冰心称,在住宅开发与商业持有双轮驱动格局下,他们既能通过开发型物业的高周转实现现金回流,又能分享持有型物业带来的长期稳定收益和升值红利。
比如,目前中粮地产融资成本4.3%-8.5%,大悦城地产平均融资成本为4.28%,整合后中粮地产将获得境内外双重融资渠道,将显著降低整体融资成本。宋冰心透露,近日,中粮地产与大悦城地产合作开发深圳宝安25区城市更新项目,就是两者开始发挥协同效应的最佳体现。
海通证券在研报中写道,双方的地产业务资源将深度整合,进一步巩固“3+X”的城市发展战略,提升京津冀、长三角、珠三角三个重点区域的市场份额,未来将进一步增强公司的持续盈利能力。
根据中粮集团计划,“十三五”期间,集团将致力打造2-3个营收超1000亿元规模、4-5个营收超500亿元规模的专业化公司,重组后的地产业务,正成为离这个目标最为接近的板块之一。
“但是,交易完成后,中粮地产与大悦城地产两个上市主体将各自保留,且在业务、人员与财务在整合后仍然保持独立,” 宋冰心如是说。
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中粮地产(00031) 于5月2日对外披露了《关于公司控股股东计划增持公司股份的公告》。控股股东中粮集团计划增持公司股份。今日午间,中粮地产发布公告,至2018年6月7日收盘时,以集中竞价的方式共增持公司股份14,506,801股,占公司总股本的0.80%,累计增持金额98,503,517.88元。
一般来说,大股东增持的目的均是基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的合理判断以及对国内资本市场长期投资价值的看好。
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