夏海钧：恒大是中国房地产核心利润最高的一家企业

对于像恒大这样，几乎已经成为行业风向标的超大型房地产开发商，业绩会上讨论的，或许更多是集团策略、构想和对市场的理解。

就像恒大主席许家印今天花最多时间解释的，系恒大为何要开辟新能源汽车业务。但恒大总裁夏海钧坐下来一开腔，立刻介绍的却是公司的利润情况。

这完全基于恒大去年利润表现超出市场预期，以及原本提出的“净利润增长超过90%”。数据显示，恒大2018年净利润录得722.1亿元，增长达到106.4%；归属股东净利润增长超过5成，实现373.9亿元。

每股基本盈利亦增加整整1元达到2.849元，恒大今年的派息或将十分慷慨，尽管公司还是不打算即时分红。如何派息还有待今年7月份另行召开会议评估，这会是一份迟来的“礼物”。

“恒大利润是中国房地产行业最高的一家。”夏海钧宣称。

目前看来的确如，通过一方面控速，另一方面加快结转速度，恒大取得了这样的成绩。

3月26日，中国恒大（03333.HK）总裁夏海钧在2018年度业绩会上表示，2019年的销售目标为6000亿元。

高利润之谜

恒大2018年销售物业产生的4527.64亿元结转收入，已经快要赶上合约销售金额5513.4亿元。相比2017年，结转收入和销售金额之间的差距缩小了22%。

去年该公司确认销售物业面积较2017年增加50.7%，增速加快了21.7个百分点。而且，逐渐转向一二线布局的恒大，销售均价还在不断的上涨。

数据背后，恒大期内新开工面积7567万平方米，在建项目714个，在建工程面积同比增长2.6%为1.35亿平方米。竣工面积7225万平方米，同比增超过六成。其中，竣工面积是最重要的，竣工速度的加快意味着结转速度的加快。

另一方面， 未来土地储备每年下降5%-10%，是恒大管理层在2017年提出的目标。

所以，恒大去年减少了土地购买力度，全年只获取了105个共4993万平方米的土储。该公司的总土地储备削减至3.03亿平方米，虽然只同比下降了2.9%。

同时可以看到，恒大的土地成本是逐年下降的。恒大去年新购置的“面粉”，土地均价只有1611元/平方米，而2017年和16年的数字是每平米1889元和1996元。

恒大总土储的成本也由2017年的1711元/平方米降至2018年末的1635元/平方米。对应的是，恒大去年合约销售每平方米均价已经达到10515元。

“为什么恒大取得了这么好的利润？”夏海钧表示： “土地价格是我们创造核心利润的基础。”

除此之外，恒大未纳入土地储备的旧改等项目，总规划面积有7777万平方米。其中，在深圳的旧改等项目就占了45个，规划建筑面积大2903万平方米。

“大湾区的核心就是深圳，这是我们近几年重点进入的领域。据我了解，恒大在深圳的土地储备是中国地产商最大的几个之一。” 夏海钧说。

“同时我们在2017年把1000多亿永续债全部偿还掉。” 夏海钧称，之前公司的永续债在报表吃掉了大量利润，“这一块至少释放了200多亿的利润空间。”

恒大董事局主席许家印补充称，公司拥有超前的土地储备和标准化运营，在公司创业前20年实现高速增长。从2017年出开始进行战略转型，进一步提高产品附加值，这两年公司利润实现高速增长，高质量发展见效不错。

此外，许家印还评价今年楼市和房地产税：“我认为今年市场是非常健康的，不会说有房价大起大落，另外全国总的成交量不会说比去年下跌，我认为会保持一个稳定的增长，房地产税可以遏制投机，对于刚需我认为还是影响不是很大。”