房企左手拿地右手融资 房地产的“寡头时代”将要来临

　　目前相比一二线城市，很多三四线城市销售节点可以更快更提前，有的项目可能1/3就可以销售，有的可能盖了两三层就可以销售，有的甚至“正负零”就可以销售，那么三四个月现金流就可以回正，再去投入新项目。

　　高周转意味着更高的杠杆。欧阳捷说，今年120余家上市房企平均负债率已超80%，去年则不到80%。

　　这又会导致，“所有的房企都在加速跑，未来房地产市场会逐步走向一个寡头垄断的时代。如果不加速奔跑，就叫不进则没，以后就没有机会。”

　　欧阳捷认为，未来房企的融资新门槛是50强，而不是百强。“大企业更容易获得融资，中小房企很难获得融资，一般来讲差一点的企业（融资成本）在7%到8%，再高一点到10%以上，有的信托可能高达15%。”

　　但是，行业内也有不少人士对规模化竞争提出了反思。一位知名房企高级副总裁向21世纪经济报道表示，中国不存在房地产寡头，未来也不太可能出现。

　　他的判断依据是，房地产行业距离所谓的寡头也还很远。目前中国房地产行业的集中度仍然偏低。寡头的定义是前三名企业的市场占有率达到50%以上，而现在中国房企哪怕是万科市占率也只有不到4%。

　　香港是全球唯一一个出现房地产寡头的市场，因为香港是单一城市，美国单一城市也出现过这种状况。

　　未来，尽管行业集中度还会提升，几大房企的经营规模不太可能下降，但中国房地产也不太可能出现房地产寡头的情况。假设房价长期保持稳定，对行业的总规模也会有个理性的判断。

　　另外一家龙头房企董事长则认为，单纯追求规模并不可取，房企应在规模和利润中取得平衡；企业能够长远发展、穿越经济周期才是王道。

截至2018年5月28日，全国50大城市合计土地出让金高达1.39万亿，同比2017年同期的9360亿上涨48.3%，多卖了4520亿。与此同时，热点城市溢价率基本在10%左右，和往年相比明显降低。

　　数据显示，杭州市土地出让金位列50城第一，达1244亿，同比上涨210%。热点城市中，包括武汉、福州、广州、郑州、重庆、济南、天津等22个城市卖地均超过200亿。

　　三四线城市中，佛山、南通、常州、嘉兴、湖州、台州、徐州、扬州、菏泽、上饶、阜阳、盐城、金华、泉州、赣州、许昌、岳阳、淄博、镇江、绍兴等城市卖地金额均超过100亿，上涨明显。

　　值得注意的是，在楼市持续调控下，房企抢地积极性有所降低，大部分城市土地成交溢价率明显下行。从热点城市来看，土地溢价率基本平稳，大部分城市保持低位。以北京为例，2017年北京土地平均溢价率24%，今年截至目前为13%。

　　“热点张城市溢价率基本在10%左右，明显低于2015-2017年平均30%的溢价率。”中原地产首席分析师张大伟向中国经济网表示，“土地市场在系列调控影响下有所退烧，但成交金额依然在高位。”

　　张大伟认为，一二线城市房企拿地积极性较高，出现的流标主要是地块有多重复杂属性；三四线城市土地市场明显活跃，2018年大量房企进入三四线城市拿地，推动热点城市的土地销售额历史同期记录。不过，在全国一二线城市严格调控下，房企资金压力越来越大，对非优质地块的积极性降低。

　　张大伟预计，“2018年楼市将继续严格调控，大部分房企对土地市场的热度逐渐降低，但为了加大销售额，依然会集中拿地。预计2018年，一二线土地市场成交依然将维持高位。”

（房掌柜整理自每日经济新闻、中国经济网）